當前私募行業(yè)的證券登記規模已經(jīng)明顯收縮。在監管日趨嚴格和市場(chǎng)自我調整的類(lèi)私量化雙重影響下，私募機構的募登登記數量從2022年同期的千余家銳減至今年前三季度的百余家，行業(yè)逐漸結束了擴張階段。記罕見(jiàn)反隨著(zhù)準入機制的超股成變化，成功登記的權類(lèi)私募管理人整體上更加專(zhuān)業(yè)化和精英化。

在9月，關(guān)鍵證券類(lèi)私募新登記10家，因素首次超越股權類(lèi)私募，證券打破了前8個(gè)月股權類(lèi)私募持續領(lǐng)先的類(lèi)私量化局面。值得注意的募登是，這些新登記的記罕見(jiàn)反證券類(lèi)私募普遍具備量化背景，顯示出量化已成為新私募成立的超股成重要“入場(chǎng)券”。

在行業(yè)總體規模受到嚴格管控的權類(lèi)背景下，證券類(lèi)私募登記數量的關(guān)鍵反超更顯得具有重要意義。這表明，機構對二級市場(chǎng)的投資意愿正在上升。年初以來(lái)的新登記私募展示出三大特征：團隊核心成員具有量化投資經(jīng)驗；有公募背景的團隊成員；以及來(lái)自知名私募的高管選擇獨立創(chuàng )業(yè)。

盡管9月量化產(chǎn)品的備案占比有所下降，但股票策略產(chǎn)品仍占比超過(guò)70%，核心策略依然集中在權益市場(chǎng)上。此外，百億量化私募仍然是備案的主體。有私募人士指出，量化產(chǎn)品備案比例的下降反映了短期市場(chǎng)環(huán)境下風(fēng)險偏好的微調，而非戰略的根本轉變。

9月證券類(lèi)私募登記數量超越股權類(lèi)

根據中基協(xié)的統計，9月共新登記私募14家，其中證券類(lèi)私募10家，股權類(lèi)4家。這一現象在前三季度的登記數據中顯得尤為突出，除了9月外，其余月份的登記數量均以股權類(lèi)私募為主。例如在7月，新登記的22家私募中，證券類(lèi)為6家，股權類(lèi)為16家。

將觀(guān)察周期拉長(cháng)，前三季度共新登記116家私募，證券類(lèi)和股權類(lèi)分別為44家和72家；而2024年同期登記111家，其中國債類(lèi)和股權類(lèi)分別為35家和76家；2023年同期為381家，證券類(lèi)為145家，股權類(lèi)為233家；而在2022年同期則為1020家，證券類(lèi)為452家，股權類(lèi)為560家。

這一系列數據展現出私募登記數量在經(jīng)歷巨大波動(dòng)后逐漸趨于穩健，私募行業(yè)已告別高速發(fā)展，進(jìn)入了嚴控總量和提升質(zhì)量的優(yōu)化階段，這反映了監管和市場(chǎng)的共同作用。

量化逐漸成為新私募的重要優(yōu)勢

在總量嚴格管控的環(huán)境下，新私募的構成顯示出明顯的精英化特征。9月新登記的證券類(lèi)私募中，許多高管團隊包含著(zhù)豐富的量化背景。

例如4月成立的青島芒果，其創(chuàng )始人王上在量化投資領(lǐng)域擁有近12年的經(jīng)驗；5月成立的南京科锘基金的核心管理團隊也在全球量化策略部門(mén)任職過(guò)；而廣東友安的創(chuàng )始人宋昆在易方達有超過(guò)18年的工作經(jīng)歷。

不少新成立的私募都配備了專(zhuān)業(yè)的量化研究團隊，顯示出量化策略仍然占據了市場(chǎng)的主要地位。

量化策略繼續聚焦權益市場(chǎng)

根據私募排排網(wǎng)的數據，9月共備案1028只新產(chǎn)品，其中股票策略產(chǎn)品占比仍超六成。9月新備案的量化產(chǎn)品共有364只，占備案總數的35.41%，股票策略仍是占據其中最重要的部分。

在二級策略中，9月備案數量最多的是量化多頭產(chǎn)品，共計166只，占比為45.6%。盡管量化產(chǎn)品的備案占比在8月有所下降，但專(zhuān)業(yè)人士分析認為，這一現象并非量化策略的失效，而是市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)險偏好變化的反映。

統計顯示，9月備案的652家私募中，百億私募有47家，準百億私募38家，大多數則是0-5億元規模的私募，從投資策略來(lái)看，量化私募和主觀(guān)私募分別為155家和348家。

整體來(lái)看，量化私募在登記產(chǎn)品數量上占據了較大比例，表明投資者對于量化策略繼續持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

本文引自“財聯(lián)社”，XM外匯官網(wǎng)編輯：蔣遠華。