中證協(xié)最新披露的監管據公金降2024年券商研究業(yè)務(wù)情況呈現了該領(lǐng)域的重要走向，分析了在降費背景下的公布傭金收入分配和行業(yè)人力資源變化。財聯(lián)社記者歸納出四個(gè)關(guān)鍵結論。券商

1. **公募傭金收入下降，研究業(yè)務(wù)機構收入承壓

截至2024年底，新數券商機構客戶(hù)傭金收入為198.65億元，募傭較2023年的兩成兩成248.68億元下降22.48%。公募基金客戶(hù)傭金減少50.03億元，分析降幅達20.12%，師增主要由于公募降費改革的監管據公金降推進(jìn)。2024年公募平均傭金率從2023年的公布7.37‰降至5.19‰，同時(shí)股票交易量下降近10%也加劇了收入的券商減少。

2. **行業(yè)集中度提升，研究業(yè)務(wù)頭部券商效應明顯

2024年券商研究業(yè)務(wù)競爭加劇，新數分析師人數前30家券商占全行業(yè)的募傭70.08%。公募傭金前10家券商占比47.38%，相較于2023年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示了基金公司傾向于集中資源獲取高質(zhì)量的研究服務(wù)。

3. **跨境研究與一體化布局加速

在全球市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性增強及科技企業(yè)影響力上升的背景下，券商加大了對港股及美股的研究覆蓋。盡管2024年國內研報數量下降5%，但境外上市公司研報的發(fā)布數量和參與券商數量均有所上升。

4. **研究領(lǐng)域布局前瞻性增強

2024年，有11家券商設立產(chǎn)業(yè)研究院，以加強對重要領(lǐng)域如人工智能和區域協(xié)調的前瞻性研究。同時(shí)，多家券商積極對接國家戰略，通過(guò)聚焦科技金融和綠色金融等方向為政策提供理論支持。

逐一來(lái)看各類(lèi)數據細節。

**關(guān)注點(diǎn)一：機構收入下降50億元**

截至2024年底，機構客戶(hù)傭金收入198.65億元，下降22.48%。公募傭金收入明顯受影響，公募傭金率大幅降低并且交易量同比下降。

**關(guān)注點(diǎn)二：分析師增量逆勢上升21%

整體分析師人數微降，但分析師總人數卻逆勢增長(cháng)20.69%，顯示行業(yè)對于優(yōu)秀人才的需求仍然旺盛。此外，風(fēng)險管控崗位人員也有所增加。

**關(guān)注點(diǎn)三：離職率上升，招聘收縮**

分析師隊伍流動(dòng)性高，離職分析師人數達988人，同比增加29.66%。招聘人員數量則有所下降，顯示市場(chǎng)環(huán)境變化對雇用的影響。

**關(guān)注點(diǎn)四：境外研究人員收縮影響**

雖然境外券商數量有所增加，但整體研究人員數量下降，反映出對境外業(yè)務(wù)的整合趨勢。

**關(guān)注點(diǎn)五：聚焦國家戰略及新興領(lǐng)域

券商研究重點(diǎn)圍繞國家經(jīng)濟改革和創(chuàng )新領(lǐng)域，通過(guò)多領(lǐng)域研究支持國家政策的實(shí)施。

**關(guān)注點(diǎn)六：未來(lái)方向為專(zhuān)業(yè)化、差異化與國際化

中證協(xié)建議券商提升研報的專(zhuān)業(yè)性與獨立性，探索多元化收入來(lái)源，并順應全球資本市場(chǎng)互聯(lián)互通趨勢，增強研究能力。

本文轉載自財聯(lián)社；XM外匯官網(wǎng)編輯：陳筱亦。