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【綠色債券溢價(jià)：零售投資者的綠色零售關(guān)鍵作用】

⑴ 法國央行的研究表明，從2016年到2023年，債券者的作用歐元區的投資綠色債券市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著(zhù)的價(jià)格波動(dòng)。在2020年至2022年初，關(guān)鍵綠色債券的綠色零售“綠溢價(jià)”（與同類(lèi)常規債券的價(jià)格溢價(jià)）有所增加，平均水平達到了-3.7個(gè)基點(diǎn)，債券者的作用表明發(fā)行成本略微降低。投資

⑵ 研究還發(fā)現，關(guān)鍵零售投資者的綠色零售需求是“綠溢價(jià)”變化的主要驅動(dòng)因素。自2020年中期以來(lái)，債券者的作用零售投資者在綠色債券中的投資持有比例顯著(zhù)提升，尤其在銀行發(fā)行的關(guān)鍵綠色債券中明顯增加，直接推動(dòng)了“綠溢價(jià)”的綠色零售經(jīng)濟和統計重要性。然而，債券者的作用當利率上漲和經(jīng)濟形勢惡化導致需求減弱時(shí)，投資“綠溢價(jià)”有可能消失。

⑶ 零售投資者持有的綠色債券的平均“綠溢價(jià)”為-6.4個(gè)基點(diǎn)，說(shuō)明盡管預期回報較低，投資者仍偏好綠色債券。

⑷ 此外，研究表明，投資者更傾向于具有高可信度的綠色債券，例如已通過(guò)外部審查或由符合環(huán)境目標的銀行發(fā)行的債券。這些債券的“綠溢價(jià)”更加顯著(zhù)，例如，經(jīng)過(guò)審查的債券“綠溢價(jià)”為-4.1個(gè)基點(diǎn)，而由承諾環(huán)境目標的銀行發(fā)行的債券“綠溢價(jià)”為-5.7個(gè)基點(diǎn)。

⑸ 該研究強調了建立清晰標準，如歐盟綠色債券標準的重要性，以確保綠色債券真正支持環(huán)境目標并維護投資者信心。