根據XM外匯官網(wǎng)APP的資管增至信息，瑞銀資產(chǎn)管理公司全球主權及貨幣主管Kevin Zhao表示，觀(guān)點(diǎn)個(gè)基經(jīng)濟增長(cháng)回暖將迫使美聯(lián)儲明年加息，加息從而使美債收益率利差顯著(zhù)擴大。風(fēng)險他指出：“如果經(jīng)濟穩步增長(cháng)、臨近率利失業(yè)率下降并且通脹仍然高企，年期到明年中，美債加息的收益理由將不言而喻?！?/p>

這一看法與市場(chǎng)普遍預期截然不同。差或美聯(lián)儲近期進(jìn)行了自2025年以來(lái)的資管增至首次降息，且最新的觀(guān)點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)陣圖顯示今年還可能有兩次降息。掉期合約也顯示，加息到2026年底，風(fēng)險美聯(lián)儲可能進(jìn)行五次降息。臨近率利包括太平洋投資管理公司(Pimco)在內的年期許多投資者也預期未來(lái)將會(huì )有更多降息。

Kevin Zhao還提到，美聯(lián)儲在年底前再次降息兩次是“合理的”。他認為，盡管新任美聯(lián)儲主席可能最初不愿意收緊貨幣政策，但如果其他政策制定者推動(dòng)加息的趨勢形成，降息的預期可能會(huì )被打破。他表示，一旦市場(chǎng)普遍認識到美聯(lián)儲需要加息，兩年期與十年期美債收益率利差將擴大至100個(gè)基點(diǎn)，將推動(dòng)整體收益率曲線(xiàn)走陡。

近期，二者的美債收益率利差已收窄至約50個(gè)基點(diǎn)。Kevin Zhao計劃在這一利差縮小至約40個(gè)基點(diǎn)時(shí)，開(kāi)始實(shí)施從收益率曲線(xiàn)走陡中獲利的交易。數據顯示，他管理的全球動(dòng)態(tài)債券基金（Global Dynamic Bond Fund）今年以來(lái)的回報已超過(guò)7%，優(yōu)于89%的同類(lèi)基金。