9月12日，周福張戰周六福（06168）公告通過(guò)全資子公司HONGKONG CHUANG MEI INTERNATIONAL HOLDINGS GROUP CO.,推進(jìn) LIMITED進(jìn)行對Going Securities (HK) Limited的戰略投資，間接持有高盈證券有限公司15%的外擴股權。同時(shí)，略重邏輯威富通科技有限公司旗下的構黃估值SwiftPass HongKong Limited也入股高盈證券18%股權，相關(guān)協(xié)議和款項支付已完成。金資

高盈證券為香港持牌法團（編號：BPS863），周福張戰擁有多項受規管活動(dòng)牌照，推進(jìn)并在數字金融領(lǐng)域具備良好的外擴合規能力及行業(yè)整合優(yōu)勢。這次合作奠定了各方在數字金融領(lǐng)域長(cháng)期戰略的略重邏輯基礎，計劃在跨境支付、構黃估值貴金屬及資本市場(chǎng)等領(lǐng)域進(jìn)行協(xié)同創(chuàng )新，金資推動(dòng)高盈證券的周福張戰虛擬資產(chǎn)牌照升級和現實(shí)資產(chǎn)（RWA）代幣化業(yè)務(wù)拓展。

周六福此舉標志著(zhù)其在黃金資產(chǎn)及渠道優(yōu)勢的推進(jìn)基礎上，正式布局RWA，外擴探索香港數字資產(chǎn)市場(chǎng)的合規發(fā)展路徑。 RWA賽道受到越來(lái)越多市場(chǎng)關(guān)注，預計到2030年，代幣化資產(chǎn)規模將達到16萬(wàn)億美元。頂級機構的進(jìn)入預示著(zhù)黃金、債券、房地產(chǎn)等真實(shí)資產(chǎn)鏈上代幣化大勢所趨。

對于周六福來(lái)說(shuō)，布局RWA并非追捧風(fēng)口，而是基于其獨特資產(chǎn)特質(zhì)和監管環(huán)境的合理選擇。一方面，基于黃金、珠寶發(fā)行的RWA產(chǎn)品（如代幣化黃金）具有內在價(jià)值穩定性；另一方面，周六?？梢越柚哂C券的合規能力和金融服務(wù)，通過(guò)RWA拓展資產(chǎn)流動(dòng)性和融資渠道，為海外擴張提供更強的自主性，同時(shí)也開(kāi)啟了新的增長(cháng)曲線(xiàn)。此外，香港的虛擬資產(chǎn)監管框架要求穩定幣發(fā)行有“實(shí)際應用場(chǎng)景”，為周六福提供了競爭優(yōu)勢。

總而言之，周六福的跨界布局基于自身黃金資產(chǎn)、海外擴張戰略及合規框架的深度結合，長(cháng)遠來(lái)看，市場(chǎng)對其的定價(jià)邏輯將不再限于門(mén)店數量與珠寶銷(xiāo)售額，而是向“RWA生態(tài)級平臺”轉變。

海外門(mén)店擴展與黃金資產(chǎn)“上鏈”：構建RWA全球生態(tài)新模式

周六福通過(guò)對高盈證券的戰略投資，與其海外擴張戰略形成緊密聯(lián)系。海外的門(mén)店網(wǎng)絡(luò )為RWA發(fā)行提供了豐富的資產(chǎn)和應用場(chǎng)景，而RWA技術(shù)則為全球擴張注入了金融活力。這一閉環(huán)使周六福轉變?yōu)镽WA全球生態(tài)建設者。

未來(lái)2-3年內，周六福計劃在海外建立數百家門(mén)店，這些門(mén)店將成為優(yōu)質(zhì)實(shí)物資產(chǎn)和應用生態(tài)的生成器。每家新店的開(kāi)業(yè)將注入大量穩定的黃金、珠寶等資產(chǎn)，成為RWA的理想底層標的，且門(mén)店網(wǎng)絡(luò )的擴張將為RWA的大規模發(fā)行提供源源不斷的價(jià)值支撐。

香港的監管要求強調穩定幣等虛擬資產(chǎn)的實(shí)際應用場(chǎng)景，周六福的海外業(yè)務(wù)自然滿(mǎn)足這一需求。依托庫存，企業(yè)可以發(fā)行黃金代幣或穩定幣，滿(mǎn)足跨境支付、客戶(hù)忠誠度等多種應用需求。RWA模式還大幅降低了資金成本，為周六福開(kāi)辟了新的成長(cháng)路徑。

海外戰略與RWA的雙向賦能加速發(fā)展

周六福的海外擴張與RWA的雙向賦能戰略建立在堅實(shí)的運營(yíng)基礎上：海外門(mén)店ROE（凈資產(chǎn)收益率）達到國內的2-3倍，形成可驗證的盈利模型；獨特的供應鏈優(yōu)勢和文化差異化模式構成了市場(chǎng)護城河；與凱德集團等伙伴的深度整合確保了擴張的穩健性。

首先，海外商業(yè)模式已獲得驗證，盈利模型清晰。當前，海外門(mén)店的ROE顯著(zhù)高于國內，證明了產(chǎn)品定價(jià)和運營(yíng)模式具有強大適應性。這種盈利能力為快速擴張提供了現金流支持。

其次，通過(guò)中國成熟的供應鏈，周六福獲得了技術(shù)與成本優(yōu)勢，避免了價(jià)格戰的同質(zhì)化競爭。該公司專(zhuān)注于“國潮”文化的產(chǎn)品，使其在市場(chǎng)中占據了獨特位置。

最后，企業(yè)和凱德集團的雙向合作降低了市場(chǎng)進(jìn)入成本，確保風(fēng)險可控。

每家新開(kāi)門(mén)店均能為RWA業(yè)務(wù)提供穩定的資產(chǎn)來(lái)源和應用場(chǎng)景，形成了自我強化的增長(cháng)飛輪。

多維驅動(dòng)構建高增長(cháng)路徑，科技賦能開(kāi)啟新估值

周六福通過(guò)多個(gè)方面的戰略布局構建了增長(cháng)路徑，涵蓋海外擴張、產(chǎn)品升級、線(xiàn)上業(yè)務(wù)及模式創(chuàng )新，展現出強勁的發(fā)展潛力。

海外業(yè)務(wù)已成為第一增長(cháng)極，產(chǎn)品通過(guò)品牌升級和非遺產(chǎn)品線(xiàn)拓展提升溢價(jià)能力。線(xiàn)上業(yè)務(wù)保持高速增長(cháng)，數據顯示，會(huì )員占比60%，年復合增長(cháng)率達30-40%。合營(yíng)店模式實(shí)現風(fēng)險共擔與收益共享，進(jìn)一步提升每股收益。

在黃金RWA領(lǐng)域，周六福憑借“資產(chǎn)+場(chǎng)景+牌照”的獨特優(yōu)勢構建了競爭壁壘。公司持有的黃金庫存價(jià)值透明，海外門(mén)店網(wǎng)絡(luò )為RWA代幣提供多樣化應用場(chǎng)景，而與高盈證券的合作提供了牌照支持。這種三位一體的模式使周六福有望從傳統零售商轉型為數字金融平臺。其核心競爭力在于模式的完整性與高壁壘，預計將實(shí)現“實(shí)體消費+金融科技”的閉環(huán)。

成為國內首個(gè)實(shí)現黃金RWA產(chǎn)品規?；l(fā)行的上市公司，周六福在資本市場(chǎng)將享受溢價(jià)和先發(fā)優(yōu)勢。其生態(tài)構建者定位也將推動(dòng)轉型，從產(chǎn)品供應商變?yōu)樾袠I(yè)基礎設施服務(wù)商，開(kāi)啟更廣闊的估值空間。

綜上所述，周六福的“海外擴張+RWA”戰略協(xié)同推動(dòng)了從傳統珠寶零售商向數字平臺的轉型，開(kāi)創(chuàng )了“實(shí)體消費+數字金融”的新范式，并在RWA領(lǐng)域建立起了競爭壁壘。隨著(zhù)戰略落地，周六福將可能享受多重估值溢價(jià)，值得投資者關(guān)注。