根據XM外匯官網(wǎng)APP的降息近市消息，全球美債交易員正加大對美聯(lián)儲將在今年剩余的懸念息幾次FOMC會(huì )議上至少降息75個(gè)基點(diǎn)的押注，同時(shí)，再起注基一些期權交易員甚至預期將實(shí)施一次50基點(diǎn)的美聯(lián)降息，認為年內降息幅度將達100基點(diǎn)。儲利場(chǎng)加

盡管近期對9月降息50基點(diǎn)的率決預期升溫，但更廣泛地看，議臨25個(gè)基點(diǎn)被視為最有可能的倍押決定。這是點(diǎn)降由于美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟跡象顯現，交易員們基于不斷惡化的降息近市經(jīng)濟前景開(kāi)始對沖風(fēng)險。

市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲將在本周首次降息，懸念息且交易員們愈發(fā)擔憂(yōu)突然的再起注基鴿派信號，模仿去年9月的美聯(lián)突降情形。部分交易員認為美聯(lián)儲可能會(huì )落后于市場(chǎng)期望，儲利場(chǎng)加在本周決定采取50基點(diǎn)的率決降息。與此同時(shí)，市場(chǎng)對于12月期權的需求增加，顯示出強烈的鴿派預期。

SOFR期權市場(chǎng)顯示，在未來(lái)三次會(huì )議上，各會(huì )議降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高，而掉期市場(chǎng)目前則定價(jià)出約70個(gè)基點(diǎn)的寬松預期。年初以來(lái)，交易員們也在逐步調整對降息步伐的預測，考慮到即將到來(lái)的非農就業(yè)數據。

渣打銀行的經(jīng)濟學(xué)家預測如果非農就業(yè)數據持續疲軟，預計本周美聯(lián)儲將采取50基點(diǎn)降息，但可能不會(huì )給出進(jìn)一步寬松的明確指引。同時(shí)，交易員們在利率期貨市場(chǎng)上也顯示出對鴿派意外情況的防范。

周一交易中，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)出現大宗成交，顯示出交易員們對降息的強烈預期。交易員們可能也在考慮來(lái)自政策的壓力，特別是在美國總統特朗普的批評下。

最新數據指出，美國8月非農就業(yè)人數僅增長(cháng)2.2萬(wàn)，低于預期。失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng )下2021年以來(lái)新高。這一經(jīng)濟疲軟的信號使得市場(chǎng)對未來(lái)降息的預期上升。

在此背景下，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始轉變，認為美聯(lián)儲的政策可能比經(jīng)濟形勢要滯后，預計鴿派信號可能超出普遍預期。

以下是利率市場(chǎng)的最新指標概覽：

摩根大通的美國國債客戶(hù)調查顯示，截至9月15日，整體空頭頭寸下降，轉向中性，而多頭倉位保持不變，顯示出對國債的看漲情緒逐漸上升。

最活躍的SOFR期權顯示，近期96.50的執行價(jià)成為交易的集中點(diǎn)，投資者押注今年剩余的三次FOMC會(huì )議將降息25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，交易員們在兩端都采取對沖措施，以防突發(fā)的利率變化。

整體來(lái)看，市場(chǎng)對未來(lái)鴿派降息的預期有所上升，交易員們在進(jìn)行結構化套利策略時(shí)，一方面追求穩健的降息路徑，另一方面也準備應對任何意外情況。

美國國債期權的偏度在全曲線(xiàn)附近保持中性，近期也觀(guān)察到市場(chǎng)流動(dòng)性的變化，長(cháng)期美債表現出看多的趨勢，而對沖基金則在短期國債上增加空頭倉位。