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【美國銀行：英特爾估值過(guò)高】

美國銀行將英特爾的美國評級下調至“表現不佳”，指出其股價(jià)上漲更多是銀行英特市場(chǎng)預期的結果，而非基本面驅動(dòng)。爾估英特爾市值增加了800億美元，值過(guò)主要得益于堅實(shí)的美國資產(chǎn)負債表和代工廠(chǎng)業(yè)務(wù)潛力，而運營(yíng)效率并未明顯提升。銀行英特該行認為，爾估英特爾在服務(wù)器處理器領(lǐng)域面臨挑戰，值過(guò)缺乏明確的美國人工智能加速器戰略，且剝離低盈利業(yè)務(wù)的銀行英特途徑有限。目前的爾估估值假設未來(lái)幾年每股收益將超出市場(chǎng)預期的42%，這種預測被視為不切實(shí)際。值過(guò)此外，美國基于不同業(yè)務(wù)線(xiàn)的銀行英特價(jià)值評估面臨質(zhì)疑，因為它倚賴(lài)于臺積電，爾估并受到政策限制。盡管與美國的合作有助于緩解一些壓力，但晶圓業(yè)務(wù)的盈利要數年后才能體現。今年以來(lái)，英特爾股價(jià)上漲約20%，但后續增長(cháng)空間受到制約。