在滬指保持在4000點(diǎn)之際，百億百億私募寧泉資產(chǎn)卻選擇了“封盤(pán)”措施。私募

10月29日，寧泉寧泉資產(chǎn)發(fā)布公告，資產(chǎn)暫停主動(dòng)決定自10月30日起停止接受所有新投資者對旗下基金的宣布新資首次申購，同時(shí)允許現有投資者進(jìn)行追加申購。金楊舉背今年寧泉資產(chǎn)由楊東創(chuàng )建，考慮楊東曾任興全基金總經(jīng)理，封盤(pán)2018年開(kāi)始轉型為私募，已成因其在關(guān)鍵時(shí)刻的趨勢精準判斷而被稱(chēng)為“業(yè)界良心”，如在2015年市場(chǎng)高峰時(shí)發(fā)出風(fēng)險警告，百億以及在2021年指出新能源估值過(guò)高的私募風(fēng)險。

此次寧泉資產(chǎn)封盤(pán)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，寧泉是資產(chǎn)暫停主動(dòng)由于管理規模的迅速擴大？截至今年一季度，寧泉的宣布新資管理規模已突破400億元，部分報道提到為450億元?！耙幠Ｊ菢I(yè)績(jì)的敵人”已經(jīng)成為共識，故此是否出于對市場(chǎng)的審慎判斷？

寧泉資產(chǎn)的封盤(pán)具體措施是10月29日前已經(jīng)持有原基金的投資者可以繼續追加申購，新的投資者則無(wú)法再進(jìn)行申購（已預約或在途資金不受影響）。此舉涵蓋了所有產(chǎn)品，且沒(méi)有緩沖期，暫停新投資者申購自公告之日起即生效，恢復式的日期待后續公告確認。

對于為何拒絕新資金，一些基金觀(guān)察人士分析認為，管理規模一旦過(guò)大，會(huì )影響基金的運作效率。截止至目前，400億的規模對于私募來(lái)說(shuō)已算巨大，雖然可以收取管理費和超額業(yè)績(jì)費，但在牛市期間超額回報常常大于管理費。因此，適度放棄一些規?？赡苁且粋€(gè)理智的選擇。

楊東在4月底發(fā)聲，他認為股票投資是目前較優(yōu)的可投資選項，尤其看好內需及政策推動(dòng)的相關(guān)標的，避免低端與產(chǎn)能過(guò)剩的出口企業(yè)。他形象地將價(jià)值投資比作“種田式投資”，強調高分紅、穩健經(jīng)營(yíng)及清晰商業(yè)模式的重要性。對于估值紀律，他建議不要買(mǎi)入過(guò)于昂貴的資產(chǎn)，或許等待更為合適的時(shí)機。

寧泉資產(chǎn)的封盤(pán)引發(fā)的市場(chǎng)思考，是否是警示信號？楊東過(guò)去幾次成功預警市場(chǎng)風(fēng)險的記錄，引發(fā)了進(jìn)一步關(guān)注。自2007年、2015年和2021年分別在市場(chǎng)高位提前發(fā)聲提示風(fēng)險以來(lái)，楊東的判斷始終受到重視。

與此同時(shí)，市場(chǎng)上主動(dòng)封盤(pán)的私募并不是個(gè)例。今年已有幾家知名私募宣布封盤(pán)，例如，?？べY產(chǎn)在5月底開(kāi)始封盤(pán)，衍復投資在6月也停止接受新客戶(hù)申購。公募市場(chǎng)如主動(dòng)權益基金、債券型基金和QDII基金亦近期出現限購現象。

在滬指站穩4000點(diǎn)后，市場(chǎng)對后市均有不同看法。中歐基金分析指出，盡管短期內地緣風(fēng)險影響仍在，科技轉型過(guò)程中行業(yè)權重變化將對估值產(chǎn)生深遠影響，甚至提升科技領(lǐng)域的估值，而4000點(diǎn)的突破則為持續的慢牛行情奠定了基礎。金信基金補充，經(jīng)濟復蘇、政策支持及改善的中美關(guān)系為市場(chǎng)提供了外部空間，整體向上趨勢明確。

本文轉載自財聯(lián)社，XM外匯官網(wǎng)編輯：陳雯芳。