年末來(lái)臨，港股港股IPO市場(chǎng)仍然活躍，資額至年行業(yè)普遍認為這種態(tài)勢將至少持續到2026年。達億第預

根據Wind數據，全球今年前11個(gè)月，計活港股市場(chǎng)共迎來(lái)91家企業(yè)上市，躍態(tài)整體融資額達2598.89億港元。持續這一數字不僅使港交所時(shí)隔四年再次突破2000億港元大關(guān)，港股還使其成為全球交易所融資額的資額至年佼佼者。其中，達億第預寧德時(shí)代、全球紫金黃金國際、計活三一重工和賽力斯等企業(yè)均躋身全球十大IPO項目。躍態(tài)

值得注意的持續是，中資券商在港股IPO承銷(xiāo)市場(chǎng)中的港股地位愈發(fā)顯著(zhù)。至今，共有38家保薦機構參與香港新股發(fā)行，其中超過(guò)一半為中資券商。中金、中信、華泰位居前三，承銷(xiāo)項目數量顯著(zhù)領(lǐng)先外資大行。

安永發(fā)布的《中國內地和香港IPO市場(chǎng)報告》顯示，預計到2026年，港股IPO市場(chǎng)將繼續穩步增長(cháng)，上市公司結構將進(jìn)一步深化，A+H模式仍受歡迎，而中概股回歸及特專(zhuān)科技公司，尤其是人工智能和生物醫藥等行業(yè)企業(yè)，將成為主要上市來(lái)源。

港股IPO融資總額接近2600億港元，全球第一

Wind的數據顯示，今年前11個(gè)月，香港交易所共迎來(lái)了91家新上市公司，融資總額達到2598.89億港元，較去年同期增長(cháng)約228%，領(lǐng)跑全球交易所融資。

記者分析了2025年前11個(gè)月的港股IPO融資規模，并發(fā)現了五大特點(diǎn)：

一是大型IPO成為主要驅動(dòng)力，來(lái)自A股的公司貢獻顯著(zhù)，今年有1家募資超300億港元和7家超100億港元的大型IPO，與去年形成鮮明對比。

二是港股IPO呈現明顯的季節性特征，傳統的發(fā)行旺季為每年3月至6月及9月至11月。今年3月至6月成功上市的企業(yè)達34家，9月至11月也有33家，合計占比超過(guò)70%。

三是新規實(shí)施后，打新回報率顯著(zhù)提升，破發(fā)率降至五年低點(diǎn)。截至11月26日，2025年港股新股上市首日的平均回報率達38%，首日破發(fā)比例僅為23.08%。

四是投資者參與熱情高漲，2025年港股IPO的平均超額認購倍數達到1675.24倍，29家公司認購倍數超千倍。

五是基石投資者結構日趨多樣，主權基金首次現身，港股IPO中引入基石投資者的比例達到80.21%，涵蓋多種類(lèi)型的投資主體。

中資券商主導保薦項目格局

2025年前11個(gè)月的港股IPO保薦市場(chǎng)已顯示出清晰的輪廓，其中中資券商的優(yōu)勢愈發(fā)明顯。中金國際以34單保薦數量穩居首位，中信證券(香港)和華泰金融分別名列第二和第三。

從梯隊分布看，排名前五的機構保薦項目占總保薦量的近六成，外資中僅摩根士丹利亞洲的表現相對活躍。

港股IPO市場(chǎng)進(jìn)入新階段

安永的報道指出，當前IPO市場(chǎng)仍然火熱，已進(jìn)入新階段。明年港股IPO走勢將受到多種因素的影響。

有利因素包括國際長(cháng)線(xiàn)資金回流、經(jīng)濟轉型提供優(yōu)質(zhì)上市資源以及政策支持等。港交所也在不斷推進(jìn)上市機制的優(yōu)化。

不利因素則可能包括全球貨幣政策、地緣政治及經(jīng)濟放緩帶來(lái)的不確定性。

展望2026年，報告預計港股IPO市場(chǎng)將繼續活躍，但增速趨于穩健，主要上市來(lái)源為A+H模式和中概股回歸等。盡管解禁潮可能造成流動(dòng)性挑戰，市場(chǎng)在多方面支持下仍有望保持穩定。

本文轉載自“財聯(lián)社”，編輯：蔣遠華。