XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，浙商浙商國際發(fā)布的國際股策股市改善研報指出，9月港股市場(chǎng)持續震蕩上行，月港業(yè)已經(jīng)連續5個(gè)月實(shí)現上漲。略港盡管整體基本面仍顯脆弱，場(chǎng)資但資金環(huán)境有所改善，金面進(jìn)步景氣政策層面持續支持經(jīng)濟增長(cháng)，環(huán)境短期市場(chǎng)情緒相對樂(lè )觀(guān)?？春卯斍案酃墒袌?chǎng)已進(jìn)入右側區間，相對新藥對后續市場(chǎng)走勢，創(chuàng )等行盡管短期可能出現波動(dòng)，浙商但不應過(guò)于悲觀(guān)。國際股策股市改善浙商國際對中短期市場(chǎng)態(tài)度保持謹慎樂(lè )觀(guān)，月港業(yè)在板塊選擇上，略港重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)、場(chǎng)資新消費、創(chuàng )新藥和科技等受政策利好影響較大的行業(yè)。

浙商國際主要觀(guān)點(diǎn)如下：

2025年9月港股市場(chǎng)表現回顧

回顧9月港股市場(chǎng)，整體表現為震蕩上行，實(shí)現五連漲。月初出現小幅下跌，但隨后在美國降息、南向資金大幅流入等利好因素的推動(dòng)下反彈。恒生指數曾突破27000點(diǎn)，隨即進(jìn)入高位震蕩。至月末，恒生綜指、恒生指數和恒生科技指數的月度漲幅分別為+8.11%、+7.09%和+13.95%。在經(jīng)濟承壓的情況下，市場(chǎng)韌性超出市場(chǎng)預期。

港股市場(chǎng)宏觀(guān)環(huán)境解讀

當前市場(chǎng)環(huán)境從多個(gè)方面進(jìn)行分析：

- **基本面**：8月經(jīng)濟數據持續下滑，國內經(jīng)濟仍在筑底。

- **政策面**：政策基調更加積極，以鞏固經(jīng)濟增長(cháng)。

- **資金面**：南向資金加速流入，外部資金環(huán)境改善，更多資金流入港股。

- **情緒面**：市場(chǎng)表現強勁，但對基本面的擔憂(yōu)依然存在。

2025年10月港股市場(chǎng)展望及配置策略

港股市場(chǎng)的基本面依然偏弱，但資金環(huán)境逐步改善，政策持續支持經(jīng)濟，短期內市場(chǎng)情緒偏向做多。整體市場(chǎng)趨勢已進(jìn)入右側區間，未來(lái)走勢即使短期波動(dòng)，亦應保持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。板塊配置建議關(guān)注相對景氣且受政策支持的汽車(chē)、新消費、創(chuàng )新藥、科技等行業(yè)；選擇業(yè)績(jì)穩定、股價(jià)表現良好且受益于政策支持的低估值國企紅利板塊；關(guān)注基本面相對獨立且利于降息周期的香港本地銀行、電信及公用事業(yè)等紅利股。另外，需警惕中美貿易爭端的潛在影響，避免選擇對美業(yè)務(wù)依賴(lài)較大的板塊和公司。

風(fēng)險提示

國內經(jīng)濟復蘇可能低于預期；政策寬松力度可能不足；美國降息節奏可能未達預期。