在貴金屬市場(chǎng)上，沉默黑馬白銀常常被認為是白銀表現黃金的配角，難以獲得足夠的亮眼關(guān)注。

然而，漲幅白銀正以穩重而有力的黃金方式為投資者帶來(lái)回報，受益于供應結構性短缺和可再生能源技術(shù)（如太陽(yáng)能電池板）需求急劇上升，太陽(yáng)推崛其長(cháng)期前景變得更加誘人。命助

自2023年10月以來(lái)，沉默黑馬現貨白銀持續上漲，白銀表現從10月3日的亮眼每盎司20.67美元躍升163%，到11月13日達到54.38美元的漲幅歷史高點(diǎn)，之后回調約5.6%。黃金

相比之下，太陽(yáng)推崛現貨黃金自10月3日的命助1813.90美元低點(diǎn)上漲142%，在10月20日創(chuàng )下4381.21美元的沉默黑馬高點(diǎn)，隨后回調約5.0%。

然而，白銀的漲幅更為強勁，盡管在媒體關(guān)注度上低于黃金——后者通常吸引更多目光。

在歷史漲幅記錄中，白銀從2008年10月至2011年4月的上漲幅度為431%，而同期黃金漲幅為168%。

在金價(jià)上漲時(shí)，媒體通常聚焦于黃金，因其在歷史上作為價(jià)值儲存手段及珠寶的吸引力。

當前的上漲趨勢受到特朗普可能重返總統職位的影響，導致市場(chǎng)對寬松貨幣政策的預期上升，同時(shí)市場(chǎng)對美國債券等資產(chǎn)的信心減弱。

中央銀行的購買(mǎi)行為以及投資者對黃金ETF、金條和金幣的濃厚興趣共同推動(dòng)了金價(jià)的上漲。

盡管白銀在某種程度上得益于黃金的影響，但由于實(shí)物白銀的儲存成本較高，其投資吸引力受到一定限制。

太陽(yáng)能浪潮

白銀未來(lái)的看漲理由主要來(lái)自于工業(yè)需求的激增及礦山產(chǎn)量的提升空間有限。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，工業(yè)需求預計從2023年的6.44億盎司增至2024年的6.891億盎司。

其中，太陽(yáng)能電池板所需白銀量將達到2.437億盎司，較2023年的1.918億盎司和2020年的9440萬(wàn)盎司分別增長(cháng)了27%和158%。

2024年，全球新增太陽(yáng)能裝機容量約為600吉瓦，預計到2030年增至近1000吉瓦。

國際能源署預測，從2024年至2030年，將新增4000吉瓦的太陽(yáng)能發(fā)電容量。

這意味著(zhù)僅太陽(yáng)能領(lǐng)域到2030年將推動(dòng)白銀需求每年增加近1.5億盎司，預計在2024年11.69億盎司的基礎上再增加13%。

盡管其他需求來(lái)源（如珠寶）可能受到高價(jià)的影響，市場(chǎng)仍然可能難以滿(mǎn)足白銀需求。

根據LSEG的計算，2024年白銀市場(chǎng)缺口將達到5.014億盎司，較2023年的1940萬(wàn)盎司大幅增加。

大部分白銀是作為銅、鉛、鋅和黃金等其他金屬的副產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)，這意味著(zhù)供應增長(cháng)在很大程度上依賴(lài)于這些金屬的供需情況，而非白銀本身的基本面。

盡管未來(lái)幾年市場(chǎng)對銅和黃金的樂(lè )觀(guān)情緒可能推動(dòng)白銀供應增加，但擴展現有礦山產(chǎn)量或開(kāi)發(fā)新項目的過(guò)程較漫長(cháng)，可能需要較長(cháng)的時(shí)間才能實(shí)現。

此外，白銀供應還可能受到一些礦山預期在2030年前關(guān)閉的影響。行業(yè)網(wǎng)站Mining Technology預測，全球白銀產(chǎn)量將在2030年前由預期的9.44億盎司降至9.01億盎司。

以上內容來(lái)源于路透社亞洲大宗商品和能源專(zhuān)欄作家Clyde Russell