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【美聯(lián)儲理事米蘭主張大幅降息 認為特朗普政策將壓低中性利率】

⑴新任美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭呼吁大幅降息，美聯(lián)認為特朗普的儲理經(jīng)濟政策將迅速降低經(jīng)濟中的普遍利率水平。

⑵米蘭指出目前經(jīng)濟正處于關(guān)鍵轉折點(diǎn)，事米若利率維持在高位，蘭主朗普率美聯(lián)儲可能面臨就業(yè)市場(chǎng)分化的張大政策風(fēng)險。

⑶他提到同僚們“非常擔憂(yōu)關(guān)稅引發(fā)的幅降通脹”，但認為政策制定者應關(guān)注政策對中性利率的息認性利影響。

⑷這一觀(guān)點(diǎn)與其他分析人士和央行官員的為特看法分歧，后者認為中性利率高于米蘭的將壓估計約一個(gè)百分點(diǎn)。

⑸前圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德質(zhì)疑如果貨幣政策真的低中嚴重偏離，為什么通脹未顯著(zhù)下降。美聯(lián)

⑹米蘭曾擔任特朗普經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席，儲理承認其觀(guān)點(diǎn)可能過(guò)于“樂(lè )觀(guān)”，事米但堅持預測者未充分考慮移民政策對租金的蘭主朗普率影響。

⑺雖然存在爭議，張大政策米蘭的觀(guān)點(diǎn)引發(fā)了關(guān)于特朗普如何影響美聯(lián)儲政策的討論。

⑻他主張中性利率正在下降，考慮到美聯(lián)儲2%的通脹目標，政策利率應在2.00%至2.50%之間，與當前4.00%-4.25%相比相差約兩個(gè)百分點(diǎn)。

⑼他建議每次快速降息半個(gè)百分點(diǎn)，直至達到中性水平。

⑽鮑威爾等政策制定者對這一建議持謹慎態(tài)度，強調應基于經(jīng)濟實(shí)際表現而非模型預測來(lái)評估政策。

⑾米蘭引用的研究表明，去全球化和人工智能的影響可能推高中性利率，存在“急劇逆轉”的潛在風(fēng)險。

⑿根據米蘭的計算，結合特朗普政策的實(shí)施效果，美聯(lián)儲的合適政策利率可能低至1.69%或高達2.76%。