在市場(chǎng)風(fēng)險情緒上升的中信背景下，美元和美國國債收益率的建投上揚給貴金屬的漲勢帶來(lái)了壓力。美國財長(cháng)對美聯(lián)儲的期貨降息緩慢表示批評，并表示將進(jìn)行新任主席候選人的美元面試，以引導市場(chǎng)預期?；厣唐趦认⒚鎸F金屬的貴金支撐有限，而在全球去美元化及地緣政治風(fēng)險的中信影響下，貴金屬的建投長(cháng)期上漲趨勢預計將繼續。建議持有長(cháng)期多單。期貨滬金參考區間為830-860元/克，美元滬銀參考區間為10000-10500元/千克?；厣?/p>
股指期貨：在上一交易日，貴金上證綜指上漲0.83%，中信
創(chuàng )業(yè)板指上漲2.28%，建投科創(chuàng )50上漲3.49%。期貨滬深300上漲1.02%，上證50上漲0.68%。中證500和中證1000分別上漲1.99%和1.70%。兩市成交額為23267.84億元，較前一交易日減少約1675.98億元。各行業(yè)表現中，電力設備、電子和傳媒是漲幅較大的行業(yè)，而銀行、煤炭和通信則出現下滑?；罘矫?，IH、IF略微走弱，IC、IM表現較強。建議空頭套?？煽紤]季月合約。整體來(lái)看，市場(chǎng)調整或已接近尾聲，未來(lái)政策可能會(huì )給市場(chǎng)提供支持，建議保持IC、IM多單持有。
股指期權：在最近的交易中，上證綜指上漲0.83%，
創(chuàng )業(yè)板指和科創(chuàng )50分別上漲2.28%和3.49%。滬深300上漲1.02%，上證50上漲0.68%。成交額同樣為23267.84億元，略有下降。行業(yè)表現方面，電力設備、電子和傳媒仍然表現不錯，而通信和煤炭則遭遇下滑。期權隱含波動(dòng)率有所下降，建議節前適度控制倉位。若宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利改善，股指或具備上行動(dòng)力。建議逢低關(guān)注股指期貨的多頭和賣(mài)空虛值看漲期權的備兌策略。
工業(yè)硅：隨著(zhù)能源局整治光伏行業(yè)“反內卷”，市場(chǎng)的政策預期增強，工業(yè)硅期貨價(jià)格微幅上揚。雖然工業(yè)硅開(kāi)工率處于年內高位，供應量有增加趨勢，但面臨下游需求受限的風(fēng)險?？傮w來(lái)看，工業(yè)硅的基本面暫時(shí)未有顯著(zhù)支撐，未來(lái)需要警惕價(jià)格下調風(fēng)險，建議保持輕倉做空，SI2511合約參考區間8600-9200元/噸。
銅：隔夜滬銅期貨價(jià)格突破3%，達到82610元，倫銅也上漲至10317美元，主要由于印尼銅礦停產(chǎn)帶來(lái)的供給沖擊?；久嫔?，隔夜銅倉單減少308噸，去庫200噸。印尼Grasberg礦山因事故暫停作業(yè)至2026年，這將顯著(zhù)影響全球銅供應。預計銅價(jià)將維持較強的震蕩格局，但需警惕節前的拋盤(pán)壓力，滬銅主力運行區間參考81500-83000元/噸。策略上，節前可觀(guān)望或把握日內波動(dòng)，中線(xiàn)擇機低吸。
鐵合金：合金價(jià)格持續反彈，但面臨較大的壓力?，F貨市場(chǎng)情緒一般，下游補庫基本完成，終端鋼材需求尚未顯著(zhù)改善。供應方面，產(chǎn)量處于高位，庫存小幅去化但總體仍然充足。成本方面，硅鐵和硅錳等大宗商品價(jià)格相對堅挺。接下來(lái)需關(guān)注10月宏觀(guān)政策的落實(shí)情況。期貨市場(chǎng)建議節前觀(guān)望。
橡膠：本周?chē)a(chǎn)全乳膠價(jià)格為14800元/噸，泰國20號混合膠為14880元/噸。原料方面，泰國膠水價(jià)格持平，云南和海南的膠水價(jià)格有所波動(dòng)。至2025年9月21日，中國天然橡膠的社會(huì )庫存減少了1%。雖然市場(chǎng)對未來(lái)需求的預期降溫，但整體庫存水平?jīng)]有顯著(zhù)的矛盾，短期內RU和NR的價(jià)格區間相對穩定。
螺紋鋼：高爐鋼廠(chǎng)開(kāi)工率回升，日均鐵水產(chǎn)量增加。上周螺紋鋼產(chǎn)量下降至206.45萬(wàn)噸，社會(huì )庫存也有所降低。市場(chǎng)情緒偏差，需求整體偏弱，預計節前建筑鋼材價(jià)格可能會(huì )震蕩走弱。
熱卷：上周熱卷產(chǎn)量小幅增加，庫存微增，表需則有所下降。盡管鋼廠(chǎng)盈利能力有所收窄，但產(chǎn)量回升較快。不過(guò)需求的改善有限，熱卷市場(chǎng)整體去庫進(jìn)展緩慢，后期需關(guān)注去庫情況，若需求持續不佳，價(jià)格仍存在下行風(fēng)險。