銅：9月銅價(jià)因美聯(lián)儲降息及全球第二大銅礦Grasberg停產(chǎn)背景下表現先弱后強。中信中樞而終端需求未達到預期且全球庫存持續回升，建投加碼使銅價(jià)上漲缺乏強勁支撐，期貨因此價(jià)格在沖高后回調。約束進(jìn)入10月，上移政策預期依舊，中信中樞市場(chǎng)關(guān)注政治局會(huì )議，建投加碼同時(shí)冶煉業(yè)檢修季與反內卷呼聲使得供給約束加劇，期貨可能繼續支撐銅價(jià)上漲。約束全球第二大銅礦停產(chǎn)加劇了供應緊張，上移若四季度全球銅庫存去庫加速，中信中樞加之宏觀(guān)政策預期，建投加碼銅價(jià)在利好驅動(dòng)下有上漲空間。期貨需關(guān)注去庫拐點(diǎn)及國內政策的約束變化。

外匯：美國通脹數據符合預期，上移消費者支出表現強勁。最新數據顯示，美國PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)2.7%，略高于前值2.6%。核心PCE同比增長(cháng)2.9%，符合市場(chǎng)預期。盡管通脹率高于美聯(lián)儲2%的目標，但消費者支出持續增長(cháng)，8月環(huán)比增長(cháng)0.6%。美國二季度GDP大幅上修，年率增長(cháng)3.8%，超出市場(chǎng)預期，主要因消費支出強勁及進(jìn)口下降帶來(lái)的統計效應。整體經(jīng)濟表現出韌性。

玻璃：近期玻璃現貨價(jià)格小幅反彈，期貨價(jià)格震蕩上行。目前華北和華中玻璃現貨市場(chǎng)價(jià)均為1220元/噸，主力合約FG2601也在相同價(jià)格附近?；罘矫?，現貨上漲明顯，基差維持在0元/噸附近。

股指期貨：本周A股市場(chǎng)小幅震蕩上行，電子、有色金屬等行業(yè)表現突出，周漲幅分別為3.67%、3.24%。期指方面，IC/IH、IM/IH比價(jià)略降，基差均小幅走強。截至周五，IF、IH、IC和IM當季合約年化基差率為-2.50%、0.50%、-10.10%和-12.80%。整體來(lái)看，市場(chǎng)偏向于交易近期具有改善潛力的行業(yè)，但流動(dòng)性緊張及不確定性仍制約短期走勢，建議輕倉觀(guān)望，適時(shí)逢低買(mǎi)入。套利策略方面，建議關(guān)注多IM（或IC）空IH組合。

國債期貨：本周?chē)鴤谪浾w下跌，30年期主力合約跌0.6%。當前債市情緒受到贖回潮壓力影響，流動(dòng)性預期緊張。盡管央行重啟逆回購，債市表現依舊偏弱?？紤]到經(jīng)濟形勢仍偏弱，建議關(guān)注逢跌買(mǎi)入TL的短線(xiàn)操作，同時(shí)持有空短（TS）多長(cháng)（T）的套利策略。

鋼：十月展望，節后鋼材或存在累庫及價(jià)格調整風(fēng)險，需警惕需求恢復不及預期和原料成本反彈影響。不過(guò)，市場(chǎng)的現實(shí)矛盾在短期內可控，預計鋼價(jià)可能在宏觀(guān)預期的驅動(dòng)下先抑后揚。參考螺紋2601合約在3050-3200區間內，熱卷2601合約在3250-3400區間內。

股指期權：本篇研究了時(shí)間序列動(dòng)量在A(yíng)股市場(chǎng)中的失效問(wèn)題，發(fā)現趨勢跟蹤策略在2016年后出現失效，而2022年后稍有回升。分析顯示，市場(chǎng)缺乏可捕捉的趨勢性行情以及策略的有效性下降是趨勢策略失效的主要原因，因此在不確定性加大的環(huán)境中，趨勢策略仍有配置價(jià)值。需注意風(fēng)險提示，包括歷史規律失效及模型設定風(fēng)險。

雙焦：本周焦煤主力合約在震蕩整理中，受情緒影響有所反彈，但整體回歸供需邏輯。供應端復產(chǎn)加速，焦企與港口庫存呈現分化。焦炭主力合約則震蕩偏弱，虧損逐漸增大，一些焦企計劃提漲以應對虧損壓力。整體市場(chǎng)從“利潤收縮”逐步轉向“虧損加劇”，價(jià)格走勢將隨提漲進(jìn)展及需求修復而變化。