周三（9月24日），黃金
在創(chuàng )下新紀錄后，高點(diǎn)更進(jìn)金價(jià)進(jìn)入整理狀態(tài)。附近昨日的猶等待高點(diǎn)為3790.97美元，目前美市盤(pán)初交投在3760美元附近。豫前受到美聯(lián)儲謹慎的步還政策基調、美元小幅反彈以及美債收益率穩定的時(shí)機影響，黃金呈現橫盤(pán)走勢。黃金然而，高點(diǎn)更進(jìn)地緣政治風(fēng)險及年內再次降息的附近預期為多頭提供了支撐?？傮w而言，猶等待價(jià)格依然處于上升趨勢中，豫前只是步還需要進(jìn)一步數據來(lái)確認。
基本面：
上周的時(shí)機25個(gè)基點(diǎn)降息為政策再寬松提供了想象空間，但美聯(lián)儲依然強調“數據依賴(lài)”。黃金美聯(lián)儲主席鮑威爾重申沒(méi)有“預設路徑”，指出風(fēng)險已偏向就業(yè)：若過(guò)于謹慎，可能導致“通脹任務(wù)未完成”；而長(cháng)時(shí)間維持限制性利率則可能對就業(yè)造成損害。這種局面使得短期走勢顯示出“鴿中有穩”的特征。官員們的看法出現分歧：Michelle Bowman傾向于果斷支持就業(yè)，指出若行動(dòng)不夠快將“跟不上曲線(xiàn)”；芝加哥聯(lián)儲的Austan Goolsbee稱(chēng)如果通脹繼續回落有降息空間，而亞特蘭大聯(lián)儲的Raphael Bostic則提醒企業(yè)成本計劃仍具粘性，通脹風(fēng)險依然存在。對于黃金而言，大多數官員的立場(chǎng)并不強硬，而是表現出“謹慎偏鴿”的態(tài)度。
在美元及收益率方面，
美元反彈至97.80，加之美債收益率的穩定，使金價(jià)上方面臨一定壓力。但市場(chǎng)對年內進(jìn)一步降息的預期依然穩固，繼續支持金價(jià)。地緣方面，烏克蘭加大對俄羅斯能源設施的無(wú)人機打擊，緊張局勢提升了避險需求，黃金獲得了額外的“情緒溢價(jià)”。
即將發(fā)布的數據包括周四的初請失業(yè)金、二次估值的Q2年化GDP和耐用品訂單，以及周五的核心PCE。假如核心PCE繼續向2%目標靠攏，則美聯(lián)儲“謹慎偏鴿”的表態(tài)將得到加強；反之，如果出現“粘性反彈”，美元和收益率的聯(lián)動(dòng)可能導致黃金出現更深程度回撤測試。
技術(shù)面：
從日線(xiàn)圖來(lái)看，金價(jià)在經(jīng)歷加速上行后出現高位盤(pán)整的特征。布林帶顯著(zhù)開(kāi)口，價(jià)格沿上軌運行并多次接觸，上軌位于3837.63美元，中軌為3561.50美元，下軌為3285.37美元，顯示波動(dòng)率擴張尚未結束。價(jià)格有效突破了3740和3690兩道重要支撐，其中3740變?yōu)槎唐陉P(guān)鍵支撐，3690則為趨勢防守位。
在歷史結構上，3311.40—3438.80區間被有效突破后，趨勢進(jìn)入“量能前導—價(jià)量齊升”的階段。技術(shù)指標方面，MACD顯示DIFF 86.90、DEA 78.14，紅柱為17.52，處于強勢區間，但柱體較之前有所收斂，提示動(dòng)能可能放緩。相對強弱指數RSI（14）在79附近，處于典型的超買(mǎi)區域。
價(jià)格在3790.97與布林上軌之間形成了“窄幅懸空帶”，如若無(wú)法迅速突破3837.63，則可能出現“沖高—回測3740”的均值回歸走勢；若快速超過(guò)3790.97并延伸至上軌附近，則需觀(guān)察是否伴隨“量能突破+長(cháng)陽(yáng)實(shí)體”，以確認不是假突破。綜合來(lái)看，上方阻力依次為3790.97與3837.63，下方支撐為3740、3690，進(jìn)一步支撐為3561.50（布林中軌）。
后市展望：
（短線(xiàn)1—3天）
在官員的偏“謹慎偏鴿”表態(tài)和短線(xiàn)回調的雙向牽制下，金價(jià)很可能進(jìn)入“高位盤(pán)整—數據驅動(dòng)”的階段。如果本周核心PCE及其他數據整體平穩，金價(jià)有望在3740—3790.97區間內震蕩，并嘗試挑戰3837.63；若數據意外偏強，可能導致美元持續上漲并推動(dòng)收益率上升，金價(jià)回落至3690的概率增加，不過(guò)技術(shù)層面仍屬于健康修復的趨勢。短線(xiàn)應關(guān)注“是否快速突破3790.97”與“回測3740的有效性”的價(jià)格行為信號。
（中線(xiàn)2—6周）
在沒(méi)有明顯通脹加速或增長(cháng)回升之前，以“實(shí)際利率下降—避險風(fēng)險持續”的中線(xiàn)框架仍對黃金形成利好。財政不確定性、地緣緊張以及全球增長(cháng)動(dòng)能減弱，將保持黃金的投資需求。只要布林中軌3561.50未被周線(xiàn)有效跌破，則中線(xiàn)多頭的結構性?xún)?yōu)勢將繼續存在，趨勢交易仍占主導，但預期收益/波動(dòng)率的比率可能低于以往的直線(xiàn)拉升階段。