港股市場(chǎng)正在經(jīng)歷一波機器人企業(yè)的新股上市熱潮，涵蓋從核心零部件到整機解決方案的前瞻整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。近期，聚焦間感技沖深圳市歡創(chuàng )科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“歡創(chuàng )科技”）正式向港交所遞交了上市申請，億空聯(lián)席保薦人為中金公司和國信證券（香港）。知市
根據灼識咨詢(xún)，場(chǎng)歡創(chuàng )科刺港歡創(chuàng )科技是新股全球掃地機器人空間感知解決方案的領(lǐng)軍企業(yè)，2024年預計收入排名第一，前瞻在激光雷達產(chǎn)品領(lǐng)域市場(chǎng)份額超50%，聚焦間感技沖出貨量達到約800萬(wàn)臺。億空
不過(guò)，知市公司雖具規模優(yōu)勢，場(chǎng)歡創(chuàng )科刺港盈利表現卻并不穩定。新股財務(wù)數據顯示，前瞻從2022至2024年及2025年上半年，聚焦間感技沖營(yíng)收從1.46億元增長(cháng)至4.33億元，而同期虧損則分別為2869.5萬(wàn)元、88.3萬(wàn)元、3137.5萬(wàn)元及415.7萬(wàn)元，虧損幅度有所擴大。
盈利能力波動(dòng)
招股書(shū)顯示，歡創(chuàng )科技專(zhuān)注于高精度空間感知解決方案，以AI技術(shù)為智能機器人提供算法和硬件支持。自成立以來(lái)，公司累計出貨量超過(guò)2500萬(wàn)臺，2025年上半年激光雷達及線(xiàn)激光傳感器出貨量分別超500萬(wàn)臺及200萬(wàn)臺。
歡創(chuàng )科技在智能機器人領(lǐng)域的產(chǎn)品線(xiàn)較為完整，包括傳統三角測距激光雷達、dTOF激光雷達、3DTOF激光雷達及線(xiàn)激光傳感器，應用場(chǎng)景包括智能機器人、XR及工業(yè)檢測等。
在技術(shù)研發(fā)方面，公司具備自主研發(fā)AI空間算法和亞毫米級數據處理芯片的能力。采用“消費級CIS+自研ASIC芯片”方案，既控制成本又平衡性能。公司持續優(yōu)化技術(shù)，以提升智能機器人在各種環(huán)境中對周?chē)h(huán)境的感知能力。
收入結構主要來(lái)源于激光雷達和線(xiàn)激光傳感器產(chǎn)品，報告期內三角測距激光雷達占比超九成。預計2024年下半年將推出dTOF激光雷達，2025年上半年將實(shí)現線(xiàn)激光傳感器的量產(chǎn)，三角測距激光雷達的營(yíng)收占比將有所下降，2025年上半年占比分別為72.7%、8.7%及18.1%。
公司的毛利率近年來(lái)波動(dòng)，分別為17.8%、21.5%、16.3%及13.2%，波動(dòng)原因包括新產(chǎn)品的投產(chǎn)初期成本較高及市場(chǎng)競爭導致的價(jià)格調整。
研發(fā)成本持續增加，分別為3650萬(wàn)元、5460萬(wàn)元、7670萬(wàn)元及3020萬(wàn)元，顯示出公司為確保產(chǎn)品創(chuàng )新和市場(chǎng)競爭力的大量投入。這也反映出公司在上市時(shí)面臨虧損的壓力。
行業(yè)擴張加速
從行業(yè)來(lái)看，空間感知技術(shù)快速發(fā)展，市場(chǎng)需求持續增長(cháng)。根據灼識咨詢(xún)數據，全球智能設備空間感知解決方案市場(chǎng)銷(xiāo)售收入預期2024年將達161億元，復合年增長(cháng)率為12.3%。預計2030年市場(chǎng)規模將達到427億元。
中國智能機器人空間感知解決方案市場(chǎng)也在快速增長(cháng)，預計2024年市場(chǎng)規模將達108億元，2030年將達357億元，復合年增長(cháng)率為22.0%。
掃地機器人是智能機器人中應用最廣泛的類(lèi)別，激光雷達解決方案因其優(yōu)越的精度和適應性而成為主流選擇。全球掃地機器人激光雷達市場(chǎng)預計到2024年規模將達13億元，2030年達50億元，復合年增長(cháng)率為25.5%。
從競爭格局來(lái)看，歡創(chuàng )科技在智能機器人空間感知解決方案收入中排名第一，但市場(chǎng)份額僅為1.7%。在掃地機器人領(lǐng)域，公司同樣排名第一，約70%的掃地機器人使用激光雷達技術(shù)。
綜合來(lái)看，歡創(chuàng )科技憑借其市場(chǎng)地位、不斷擴大的產(chǎn)品組合和快速增長(cháng)的市場(chǎng)空間，展示了技術(shù)驅動(dòng)型企業(yè)的成長(cháng)潛力。但在規模擴張與技術(shù)投入的雙重挑戰下，公司需要證明其盈利模式的可持續性。
隨著(zhù)全球空間感知市場(chǎng)的擴展，歡創(chuàng )科技在激烈的行業(yè)競爭中能否突破盈利瓶頸，值得關(guān)注。