恒生指數低開(kāi)0.32%，港股股表恒生科技指數下跌0.68%。動(dòng)態(tài)低開(kāi)科技股普遍走弱，小幅現快手跌幅超過(guò)6%，科技安踏體育下滑超過(guò)4%，港股股表網(wǎng)易下跌超1%，動(dòng)態(tài)低開(kāi)而紫金礦業(yè)則上漲超過(guò)2%。小幅現
關(guān)于港股前景
由于ETF納入互聯(lián)互通，科技南向交易ETF成交額創(chuàng )下新高。港股股表中信證券研究所指出，動(dòng)態(tài)低開(kāi)港股在今年上半年已經(jīng)筑底企穩，小幅現業(yè)績(jì)表現出正增長(cháng)，科技基本面向好的港股股表板塊或能繼續吸引市場(chǎng)關(guān)注。
南向資金凈流入將創(chuàng )歷史新高
自2014年11月股票互聯(lián)互通啟動(dòng)以來(lái)，動(dòng)態(tài)低開(kāi)內地投資者已成為港股市場(chǎng)的小幅現重要力量。港交所數據顯示，2025年前8個(gè)月，港股通的平均每日成交額達608億港元，占市場(chǎng)整體的24.5%。截至9月12日，年內港股通資金凈流入達10729億港元，比2024年全年高出33%，有望創(chuàng )年內新高。
截至2025年8月，香港股市已連續26個(gè)月資金凈流入。8月單月凈流入達到1122億港元，居歷史第九位。實(shí)際上，2025年有六個(gè)月份的單月凈流入躋身前十，并且七個(gè)交易日的單日凈流入也位居前十。其中，2025年8月15日的359億港元創(chuàng )下歷史最高。
從內地投資者持倉來(lái)看，截至2025年9月12日，金融業(yè)仍是恒生港股通高持股50指數中最大的行業(yè)，占比32%?；ヂ?lián)網(wǎng)科技和非必需消費品緊隨其后，占比分別為20%和16%。與此同時(shí)，醫療保健業(yè)的比例從3%提升至7%，而非必需消費品和互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)的權重分別增加3和2個(gè)百分點(diǎn)。
在資金流入和港股ETF交易擴大的背景下，2025年上半年南向交易ETF的平均每日成交額達到38億港元，創(chuàng )下半年度新高。截至9月12日，港股通合資格的ETF數量由啟動(dòng)時(shí)的5只增至17只，其中，追蹤科技指數的ETF數量達到5只，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
港股穩步回升，AI依然是關(guān)鍵
根據中信證券的最新研究，港股在2025年上半年業(yè)績(jì)穩中有升，實(shí)現正增長(cháng)，凈利潤和ROE保持在較高水平，經(jīng)營(yíng)效率穩定。截至9月15日，最新數據顯示，盡管營(yíng)收與盈利的增速環(huán)比有所放緩，但均保持正增長(cháng)，營(yíng)收增長(cháng)1.9%，盈利增長(cháng)4.6%。
從行業(yè)角度觀(guān)察，科技、醫藥和原材料的高景氣度推動(dòng)了港股上半年的業(yè)績(jì)表現，而非銀行類(lèi)及部分消費行業(yè)的業(yè)績(jì)也表現良好；然而，能源、公用事業(yè)和地產(chǎn)等行業(yè)仍面臨壓力。綜合財報公布前后的業(yè)績(jì)預期，港股前景向好。
中信證券預計，2025年下半年港股業(yè)績(jì)增速將迎來(lái)反轉，原材料、醫療保健和科技板塊有望繼續保持高景氣度，且預期上調。部分在上半年表現平平的行業(yè)如能源和必需消費也將迎來(lái)業(yè)績(jì)改善?！霸诹鲃?dòng)性驅動(dòng)下，基本面向好的行業(yè)或將繼續受到市場(chǎng)關(guān)注?！敝行抛C券海外策略團隊表示。
上周港股市場(chǎng)表現分化，主要指數中恒生指數上漲3.82%、恒生科技指數上漲5.31%，AH溢價(jià)明顯收窄至119點(diǎn)。各行業(yè)漲跌互現，原材料和科技板塊領(lǐng)漲，而醫療保健與能源行業(yè)則小幅下跌。招商證券的研究團隊指出，AI仍是港股的主要驅動(dòng)因素，互聯(lián)網(wǎng)板塊預計會(huì )成為收益的主要方向。有色金屬行業(yè)則受益于降息帶來(lái)的流動(dòng)性寬松和通脹預期的雙重影響。
從基本面來(lái)看，AI云業(yè)績(jì)持續增長(cháng)。二季度國內云服務(wù)商的AI需求激增，促使收入加速增長(cháng)，民營(yíng)企業(yè)的云服務(wù)收入首次超越國有電信企業(yè)。自研芯片成為近期A(yíng)I行業(yè)的新動(dòng)力，目前市場(chǎng)展示出“重模型、輕應用”的新趨勢。從海外視角看，博通和甲骨文的財報證明了AI行業(yè)的持續繁榮。
本文摘自“騰訊自選股”，編輯：徐文強。