巴菲特曾青睞的巴菲股市估值標準如今已升至歷史高位，引發(fā)了人們對投資者可能再次試探市場(chǎng)極限的警告擔憂(yōu)。

這一被稱(chēng)為“巴菲特指標”的美股面臨衡量標準是美國公開(kāi)交易股票總價(jià)值（Wilshire 5000指數）與國民生產(chǎn)總值（GNP）之間的比率。巴菲特在2001年曾在《財富》雜志中稱(chēng)這一指標為“衡量任何特定時(shí)刻估值水平的風(fēng)險最佳單一指標”。其他著(zhù)名投資者，巴菲如保羅·都鐸·瓊斯，警告也曾提及此指標。美股面臨

巴菲特在2001年的風(fēng)險演講中提到：“如果這個(gè)比率降到70%或80%，那么買(mǎi)入股票可能非常有效；但如果接近200%，巴菲就如1999年和2000年那樣，警告你是美股面臨在玩火?！?/p>

如今該指標已高達217%，風(fēng)險遠超互聯(lián)網(wǎng)泡沫和2021年疫情后反彈時(shí)的巴菲190%高峰。這表明，警告當前股市的美股面臨擴張速度遠超美國經(jīng)濟的增長(cháng)。

市場(chǎng)的反彈主要由大型科技公司驅動(dòng)，這些公司在人工智能領(lǐng)域投資數十億美元，并因此獲得了顯著(zhù)的市盈率回報。

其他估值指標也顯示出類(lèi)似信號。根據Bespoke Investment Group的數據，標普500指數的市銷(xiāo)率最近達到了3.33，創(chuàng )歷史新高，遠超2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的2.27和疫情后高峰的3.21。

不過(guò)，有人認為“巴菲特指標”可能已不再具往日的參考價(jià)值。過(guò)去二十年，美國經(jīng)濟經(jīng)歷了重大變化，已不再是以“資產(chǎn)密集型”為主，而是更依賴(lài)于技術(shù)和知識產(chǎn)權。因此，當前的高估值可能反映了一個(gè)以數據和創(chuàng )新為核心的經(jīng)濟體的實(shí)際情況。

巴菲特近年來(lái)對該指標保持沉默。而在過(guò)去兩年，為了交接首席執行官職務(wù)，他在伯克希爾哈撒韋公司建立了“現金堡壘”。財報顯示，其現金儲備已達3441億美元，并且該公司連續11個(gè)季度成為股票凈賣(mài)出方。

即便這一指標可能已過(guò)時(shí)，考慮到巴菲特的投資布局，目前指標處于如此極端水平無(wú)疑值得關(guān)注。