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【財信期貨：黑色金屬市場(chǎng)短期維持震蕩 需求恢復及供應影響價(jià)格波動(dòng)】

⑴ 宏觀(guān)預期降低，財信市場(chǎng)對產(chǎn)業(yè)驅動(dòng)的期貨態(tài)度偏弱，實(shí)際情況對價(jià)格形成壓力。黑色恢復短期內，金屬及供建材需求處于恢復階段，市場(chǎng)節前成本支持力度較強，短期動(dòng)黑鏈負反饋壓力不大，維持價(jià)格波動(dòng)空間有限。震蕩

⑵ 鋼材需求方面，需求響建材需求回升，應影板材需求下降，格波卷螺價(jià)差可能收縮。財信

⑶ 從資金動(dòng)態(tài)看，期貨螺紋01合約的黑色恢復空單顯著(zhù)增加，整體持倉偏空；熱卷01合約則呈現多空減倉，金屬及供空單減少更為明顯。

⑷ 全球鐵礦石發(fā)運量穩定，鐵水產(chǎn)量維持高位，節前補庫空間仍在，鐵礦石現貨價(jià)格或有強支撐。

⑸ 中期需關(guān)注鐵水產(chǎn)量下降時(shí)，市場(chǎng)對弱預期的兌現情況。

⑹ 煤礦供應方面，多數煤礦正常生產(chǎn)，供應穩中有升。但受節前補庫逼近尾聲影響，現貨價(jià)格的上漲動(dòng)力減弱。

⑺ 焦煤市場(chǎng)中，部分貿易商和洗煤廠(chǎng)開(kāi)始出貨，在保供穩價(jià)政策影響下，焦煤供給收縮預期降低，市場(chǎng)短期處于多空交織狀態(tài)。

⑻ 焦煤01合約前二十席位數據顯示空單減少情況明顯，短期資金流向需重點(diǎn)關(guān)注。策略上建議維持回調的短多思路。

⑼ 隨著(zhù)成本上升，鋼廠(chǎng)利潤尚可，部分焦企提出上調基價(jià)，焦炭現貨提漲動(dòng)能減弱，但市場(chǎng)已提前消化了三輪提漲預期，整體估值偏高。

⑽ 總體來(lái)看，焦炭市場(chǎng)短期處于多空博弈狀態(tài)，成本上升背景下焦化利潤可能收縮，建議短期觀(guān)望或輕倉持多煤空焦頭寸。

⑾ 錳硅市場(chǎng)方面，廠(chǎng)商開(kāi)工率下降，需求一般，廠(chǎng)庫持續增加，供需偏弱，但成本支撐較強，廠(chǎng)家低位出貨意愿不足，盤(pán)面或隨黑鏈原料波動(dòng)。