XM外匯官網(wǎng)APP指出，散塑曾被華爾街視作“傻錢(qián)”的戶(hù)力散戶(hù)投資者，如今已經(jīng)在個(gè)股、量重加密貨幣及“末日期權”市場(chǎng)中引發(fā)了投資動(dòng)態(tài)的規則改變，并正在影響全球股市的散塑IPO市場(chǎng)。這些IPO公司及華爾街的戶(hù)力巨頭們開(kāi)始積極接納散戶(hù)，擴大面向其的量重股票發(fā)售池，借助龐大的規則散戶(hù)群體提升發(fā)行價(jià)格并確保首日交易的強勁表現。

以Bullish為例，散塑這家加密貨幣公司上月成功在美股通過(guò)IPO籌集了11億美元，戶(hù)力成為備受關(guān)注的量重新貴。該公司通過(guò)多家互聯(lián)網(wǎng)券商如SoFi和Robinhood，規則首次向散戶(hù)開(kāi)放IPO參與機會(huì )，散塑這一機會(huì )傳統上僅限于華爾街的戶(hù)力大型商業(yè)銀行和富?？蛻?hù)。知情人士透露，量重Bullish因散戶(hù)需求強勁，將發(fā)行價(jià)設定在每股37美元，較初期上限提高近20%。開(kāi)盤(pán)后，該股價(jià)格較發(fā)行價(jià)飆升143%，為這一傳統上被排除在外的散戶(hù)投資者帶來(lái)了可觀(guān)收益。

散戶(hù)投資者開(kāi)啟新股IPO范式

Bullish的成功案例令華爾街及即將IPO的公司看到，散戶(hù)投資者——他們占據美國股票交易總量的20%以上，對加密和人工智能等新興市場(chǎng)的影響顯著(zhù)——能夠提供足夠的資金，改變IPO定價(jià)動(dòng)態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)券商參與度激增，使得投資銀行不再單純依賴(lài)機構投資者或高凈值客戶(hù)，轉而將IPO份額更加廣泛地分配給散戶(hù)。

火熱的IPO源自底部積聚

“這絕對是一個(gè)新范式，”杰富瑞金融集團的TMT資本市場(chǎng)負責人Becky Steinthal表示?！吧?hù)對加密和人工智能領(lǐng)域的需求尤為強勁，發(fā)行人開(kāi)始讓散戶(hù)在IPO流程中的占比超出以往平均水平，”她指出。這一變化是技術(shù)熱潮和需求推動(dòng)的結果。

在即將定價(jià)的美股IPO項目中，Gemini Space Station Inc.的IPO計劃將10%的股份分配給散戶(hù)投資者，并可通過(guò)各大互聯(lián)網(wǎng)券商平臺完成認購。其他公司如Figure Technology Solutions Inc.和Via Transportation Inc.也隨之采取類(lèi)似措施。

散戶(hù)對IPO公司需求激增

根據Robinhood的數據，該策略可能為后續IPO候選者提供強勁回報。該平臺近年來(lái)的IPO投資需求增長(cháng)了五倍，首席經(jīng)紀官Steve Quirk表示：“我們的每一筆認購都是超額認購?！睘榱藵M(mǎn)足散戶(hù)的強勁需求，Bullish向個(gè)人投資者出售了20%的股份，約2.2億美元，顯著(zhù)高于業(yè)內普遍水平。

Bullish及其承銷(xiāo)商拒絕就散戶(hù)在IPO中的角色發(fā)表評論。

認可的合作伙伴

華爾街長(cháng)期以來(lái)視散戶(hù)為價(jià)格不敏感的買(mǎi)方，期望其在IPO首日參與高位購入。當前，私營(yíng)公司不再將散戶(hù)視為冤大頭，而是視其為可靠的合作伙伴，向散戶(hù)發(fā)售股份以構建忠誠度。同時(shí)，由于散戶(hù)交易日益增長(cháng)，其他關(guān)鍵交易也可能吸引個(gè)人投資者參與。

盡管散戶(hù)的“買(mǎi)入并持有”策略有助于股價(jià)穩定，但也可能影響上市首日的交易流動(dòng)性。因此，包括Robinhood在內的互聯(lián)網(wǎng)券商對散戶(hù)在IPO后30天內的大規模拋售設有嚴格限制，以維護市場(chǎng)穩定。

然而，如遭遇市場(chǎng)回調或熊市，散戶(hù)投資者可能會(huì )大規模撤出IPO市場(chǎng)?！吧?hù)在IPO市場(chǎng)的參與情況取決于市場(chǎng)狀況，”Steinthal總結道?！霸谑袌?chǎng)火熱時(shí)，他們會(huì )大量涌入，而在低迷時(shí)則會(huì )迅速退去?！?/p>