根據最新消息，美國美元美聯(lián)美國銀行體系的銀行準備金連續八周下降，首次跌破3萬(wàn)億美元大關(guān)，體系市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲是準備驟破否會(huì )提前停止縮表。據美聯(lián)儲周四發(fā)布的金連將迎數據，截至10月1日的續周下降一周，銀行準備金減少201億美元，儲縮總額降至2.98萬(wàn)億美元，表或為今年1月以來(lái)的拐點(diǎn)最低水平。

準備金的美國美元美聯(lián)減少與美國財政部加大發(fā)債密切相關(guān)。自7月提高債務(wù)上限后，銀行財政部加速?lài)鴤l(fā)行，體系以重建現金余額，準備驟破這吸收了市場(chǎng)流動(dòng)性，金連將迎直接影響了美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的續周下降負債端，包括隔夜逆回購(RRP)工具和商業(yè)銀行準備金。隨著(zhù)RRP的逐漸枯竭，商業(yè)銀行在美聯(lián)儲的準備金成為主要的流出來(lái)源，其中外國銀行現金資產(chǎn)的降幅超過(guò)了美國本土銀行。

這一變化發(fā)生時(shí)，美聯(lián)儲正在繼續實(shí)施量化緊縮(QT)，通過(guò)降低國債和MBS的持有規模來(lái)收緊市場(chǎng)流動(dòng)性。今年早些時(shí)候，美聯(lián)儲已減緩了縮表的速度，以防市場(chǎng)出現動(dòng)蕩。

盡管如此，美聯(lián)儲主席鮑威爾上月仍表示，銀行體系的準備金“依然充?！?，并預計縮表將當準備金降至“充裕水平”時(shí)結束。然而，近期資金市場(chǎng)的一些跡象顯示，美聯(lián)儲可能已接近這一關(guān)鍵點(diǎn)。

美聯(lián)儲內部對于“充裕水平”的界定并不統一。副主席鮑曼上周重申，應該努力將資產(chǎn)負債表縮小到準備金接近“稀缺”水平。相對而言，理事沃勒在7月的估算中認為，最低準備金水平大約在2.7萬(wàn)億美元左右。