XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，麥A目標阿斯麥(ASML.US)近期舉行了2025財年第三季度財報電話(huà)會(huì )。電話(huà)公司預計2026年總凈銷(xiāo)售額將不低于2025年。業(yè)務(wù)預期EUV業(yè)務(wù)因先進(jìn)DRAM和邏輯芯片需求增長(cháng)而獲益，增長(cháng)而DUV業(yè)務(wù)則受中國客戶(hù)動(dòng)態(tài)影響，財務(wù)預計將下滑。不變
阿斯麥指出，麥A目標AI的電話(huà)積極影響正在向更多邏輯和DRAM客戶(hù)拓展，客戶(hù)對EUV光刻層的業(yè)務(wù)預期應用持續增加，盡管AI基礎設施領(lǐng)域的增長(cháng)利好消息短期內不會(huì )直接轉化為訂單，但累積的財務(wù)潛在機會(huì )十分可觀(guān)。
在產(chǎn)能方面，不變阿斯麥表示已經(jīng)做好準備迎接未來(lái)EUV需求的麥A目標增長(cháng)，并持續跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，電話(huà)以確保產(chǎn)能滿(mǎn)足需求。業(yè)務(wù)預期
業(yè)績(jì)指引方面，公司預計2025年總凈銷(xiāo)售額約為325億歐元，毛利率預計約52%。2026年總凈銷(xiāo)售額預計將不低于2025年。阿斯麥維持2030年財務(wù)目標，營(yíng)收目標在440億歐元至600億歐元之間，毛利率目標在56%至60%之間。
Q&A 問(wèn)答
Q：您提到的積極消息為何能減少不確定性？除了本季度50億歐元的訂單，您對2026年需求的信心來(lái)源是什么？
A：雖然AI基礎設施的積極消息不會(huì )立即轉為訂單，但它們?yōu)槲覀兾磥?lái)創(chuàng )造了可觀(guān)的潛在機會(huì )。更重要的是，AI的機遇正在擴展至更多的邏輯和DRAM客戶(hù)，擴大了客戶(hù)基礎，也為未來(lái)市場(chǎng)需求提供了保障。
Q：中國市場(chǎng)是增長(cháng)的關(guān)鍵驅動(dòng)力，但您預計2026年將顯著(zhù)下降，原因是什么？
A：我們對2026年的可見(jiàn)度與去年同期差不多。過(guò)去幾年，中國市場(chǎng)業(yè)務(wù)水平遠超正常水平，預計2026年將回歸合理水平。
Q：如何看待2026年訂單或收入的分布趨勢？
A：2026年的訂單節奏不是線(xiàn)性分布，雖然過(guò)去兩季度的訂單強勁，但現在討論2027年還為時(shí)尚早。
Q：關(guān)于DRAM需求，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為架構從6F2轉向4F2會(huì )對EUV不利，您怎么看？
A：這一觀(guān)點(diǎn)不準確。我們預計EUV層數在4F2中會(huì )繼續增長(cháng)，結構的復雜性反而需要更多光刻掩膜層。
Q：2026年的積極預期主要來(lái)自DRAM、邏輯芯片的均衡貢獻嗎？
A：這與DRAM和Logic市場(chǎng)都相關(guān)，目前的不確定性和關(guān)稅問(wèn)題已得到緩解，從而促進(jìn)了我們對2026年的最新看法。
Q：毛利率指引的驅動(dòng)因素是什么？
A：銷(xiāo)量增長(cháng)是關(guān)鍵因素，產(chǎn)品組合的變化會(huì )影響毛利率。
Q：關(guān)于High NA的訂單情況，是否會(huì )在未來(lái)幾個(gè)季度有收入波動(dòng)？
A：我們正在消化現有的積壓訂單，預計下一波訂單將于明年下半年到來(lái)。
Q：請介紹XT:260的功能及市場(chǎng)前景。
A：XT:260是ASML首款支持3D集成的產(chǎn)品，能提供顯著(zhù)的產(chǎn)量提升，目前客戶(hù)興趣濃厚。
Q：毛利率是否會(huì )在明年有所提升？
A：我們會(huì )在1月份提供更清晰的信息。中國光刻機業(yè)務(wù)減少可能會(huì )稀釋整體毛利率，而EUV的強勁毛利率則是正面因素。
Q：關(guān)于2026年安裝基礎業(yè)務(wù)的看法如何？
A：我們對2026年安裝基礎業(yè)務(wù)的預期提升，服務(wù)業(yè)務(wù)良好。
Q：AI的發(fā)展是否將增強未來(lái)訂單量？
A：積極的AI進(jìn)展將有助于中期的需求預期，未來(lái)的市場(chǎng)前景依然非?？捎^(guān)。
Q：High NA在2028年的發(fā)展前景如何？
A：High NA的銷(xiāo)量是提升毛利率的關(guān)鍵，2028-2029年將進(jìn)入大批量生產(chǎn)。
Q：High NA的盈利能力如何？
A：High NA當前毛利率較低，但也在向正盈利方向發(fā)展。
Q：對于運營(yíng)資本和現金流的前景，您有什么看法？
A：營(yíng)運資本在上升，主要由于High NA的影響。我們將努力縮短周期時(shí)間。