每經(jīng)記者｜陳夢(mèng)妤    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

“京城地產(chǎn)一哥”的半年報解半年盛名，對首開(kāi)股份（600376.SH，讀首股價(jià)2.67元，開(kāi)股虧損市值68.87億元）來(lái)說(shuō)已經(jīng)成為甜蜜的份上負擔。

營(yíng)收增長(cháng)105.19%，收窄凈虧損18.39億元——這份2025年半年度報告背后，交出佳戰績(jì)是年最首開(kāi)股份的一場(chǎng)求生。但相比去年同期，半年報解半年首開(kāi)股份的讀首虧損幅度已收窄5.61個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的開(kāi)股虧損現金流量?jì)纛~從-44.86億元大幅提升至70.88億元。

首開(kāi)股份在半年報中也明確表態(tài)，份上將密切跟蹤并積極研判重點(diǎn)城市土地市場(chǎng)機遇，收窄在保障合理利潤的交出佳戰績(jì)前提下積極參與土地競拍，力爭獲取一定規模的年最新增土地儲備。

2022年以來(lái)首開(kāi)股份最佳業(yè)績(jì)

首開(kāi)股份曾在年報中坦言，半年報解半年2024年是公司發(fā)展史上極其困難的一年。彼時(shí)，該公司營(yíng)業(yè)收入為242.13億元，同比下降49.31%；歸母凈利潤-81.41億元，較2023年的-63.39億元虧損規模進(jìn)一步擴大。

這是首開(kāi)股份自2022年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入連續第三年下滑，歸母凈利潤連續第三年為負。2022年—2024年，首開(kāi)股份累計虧損達149.41億元，比2016年—2021年這六年的盈利總和還要多。

但2025年上半年，首開(kāi)股份的經(jīng)營(yíng)狀況出現了積極變化。公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入180.39億元，同比增長(cháng)105.19%。其中第二季度表現出色，營(yíng)業(yè)收入為141.5億元，同比上升165.4%。

圖片來(lái)源：首開(kāi)股份2025年半年度報告

更值得關(guān)注的是現金流的大幅改善。報告期內，首開(kāi)股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~從去年同期的-44.86億元增至70.88億元，同比增長(cháng)258.0%；實(shí)現銷(xiāo)售回款155億元，高于簽約金額114億元。

與多數房企類(lèi)似，首開(kāi)股份上半年也實(shí)施了近年來(lái)最大規模機構調整，完成了公司京內外19家二層級單位整合重組。具體來(lái)看，京內公司重組為“京北大區”與“京南大區”，對京津冀（及太原）區域集中統一管理；京外公司重組為遼寧、江蘇、浙江、福建、華南、華中、川渝等七大區域管理中心。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)依然是首開(kāi)股份最主要的收入來(lái)源。至報告期末，公司擬售、在售主要項目（含自持）148個(gè)，總建筑面積近4300萬(wàn)平方米，其中當期在建面積約680萬(wàn)平方米。目前，公司京內主要項目69個(gè)，總規模約1560萬(wàn)平方米；京外片區主要項目79個(gè)，總建筑面積約2740萬(wàn)平方米。報告期內，公司房產(chǎn)銷(xiāo)售結算收入175.78億元，結算成本154.13億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這是2022年以來(lái)首開(kāi)股份交出的最佳戰報。

從中指研究院2025年上半年房企銷(xiāo)售業(yè)績(jì)榜看，首開(kāi)股份以56.1億元排名第十三位；權益銷(xiāo)售金額則以26.1億元排在第十五位。而去年同期，首開(kāi)股份還以106.5億元銷(xiāo)售額排名第五位；權益銷(xiāo)售金額以50億元排在第八位。目前，首開(kāi)股份在北京的35個(gè)房地產(chǎn)項目中，非并表合作項目達到19個(gè)。

時(shí)間回到三年前，2022年9月，首開(kāi)股份以38.295億元、溢價(jià)率15%，外加7000平方米現房配建，拿下豐臺造甲村FT00-1516-6031、FT00-1514-6039熱門(mén)地塊，樓面價(jià)約6.9萬(wàn)元/平方米，銷(xiāo)售指導價(jià)為10.6萬(wàn)元/平方米。

但從首開(kāi)股份半年報披露的情況看，君禮著(zhù)項目銷(xiāo)售并不盡如人意，報告期末累計銷(xiāo)售面積只有3.75萬(wàn)平方米，今年上半年只賣(mài)出了1854平方米，而可出售面積在6.3萬(wàn)平方米左右，據此計算的去化率不到60%。

從北京市住建委官網(wǎng)信息來(lái)看，目前君禮著(zhù)預售證已到期，再加上拿地時(shí)的7000平方米現房配建，以及北京豪宅市場(chǎng)今年批量上新，該項目銷(xiāo)售面臨較大壓力。

首開(kāi)股份的當務(wù)之急，或許是通過(guò)拿地來(lái)“收復”北京市場(chǎng)，交出一份真正好看的財報。

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝