近期，銅鋁突破銅鋁價(jià)格紛紛突破關(guān)鍵阻力位。價(jià)格滬銅在突破80000元/噸后表現出一定穩定性，阻力漲難9月15日，位后LME銅價(jià)達10189美元/噸，市或為15個(gè)月來(lái)的面臨面新高，而滬鋁在突破21000元/噸后上漲乏力。跌局截至9月16日11:30，銅鋁突破滬銅主力合約報價(jià)80840元/噸，價(jià)格微漲0.01%；滬鋁主力合約報價(jià)20950元/噸，阻力漲難微跌0.45%。位后

美聯(lián)儲降息預期增強以及市場(chǎng)風(fēng)險偏好回升是市或推高銅鋁價(jià)格的主要因素。盡管美國的面臨面通脹和就業(yè)數據仍顯現出問(wèn)題，但關(guān)稅對商品價(jià)格的跌局影響有限，勞動(dòng)力市場(chǎng)也表現出放緩跡象。銅鋁突破

根據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”，美聯(lián)儲在9月16日的會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為96.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.6%，表明降息的可能性相當高。投資者應關(guān)注美聯(lián)儲會(huì )議后的聲明和投票結果，這將對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生重要影響。

在當前的上漲趨勢中，銅因其金融屬性而主導價(jià)格，而鋁在突破高位后受到供需基本面的約束，表現出不同的強弱特征。

具體來(lái)看，銅精礦現貨TC依舊為負值，Las Bambas對貿易商的招標TC為-100美元/噸，銅礦的稀缺繼續為銅價(jià)提供支撐。

國內需求進(jìn)入旺季，但銅價(jià)上漲抑制了下游采購。數據顯示，截至9月15日，電解銅社會(huì )庫存為15.42萬(wàn)噸，較9月11日增加0.99萬(wàn)噸，庫存的累積制約了銅價(jià)上漲的空間。

相對鋁而言，氧化鋁價(jià)格持續下降，而電解鋁的冶煉成本約為16400元/噸，行業(yè)利潤擴大至4400元/噸，限制了鋁價(jià)的進(jìn)一步上漲。同時(shí)，鋁加工企業(yè)的開(kāi)工率已回升至62%。

然而，鋁錠庫存未能進(jìn)入季節性去庫階段，成為鋁價(jià)上漲的主要阻礙因素。數據顯示，截至9月15日，鋁錠庫存為63.7萬(wàn)噸，較9月11日增加1.2萬(wàn)噸，鋁棒庫存為13.6萬(wàn)噸，也出現了積累。利潤增厚與庫存壓力共同影響鋁價(jià)，使得多頭在面臨壓力時(shí)選擇減倉。但隨著(zhù)旺季的持續以及鑄錠量的下降，鋁錠或將在未來(lái)迎來(lái)去庫拐點(diǎn)。

總體來(lái)看，美聯(lián)儲的利率決議將再次影響市場(chǎng)對大類(lèi)資產(chǎn)的認知。銅鋁等有色金屬預計將受到宏觀(guān)情緒變化的影響，保持較高波動(dòng)性。結合國內金屬消費的傳統旺季，需求回暖將從基本面上支撐價(jià)格。綜上所述，銅鋁價(jià)格預計將在中期內震蕩偏強，投資者需警惕短期的回調壓力，建議以多頭思路應對。

分析師：顧馮達 從業(yè)資格號：F0262502 投資咨詢(xún)號：Z0002252 國信期貨交易咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：證監許可【2012】116號 免責聲明：本資訊僅反映分析師的判斷，數據來(lái)源于原文研究報告，僅供參考，投資者應自行做出決策并承擔風(fēng)險。市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。